生态治理包括哪些方面

　　并网要求：户用可以全额上网，一般工商业不可全额上网，大型工商业必须全部自发自㊣用。根据《办法》，对于户用分布式光伏，可选择全额上网、全部自发自用或自发自用余电上网模式；对于一般工商业分布式光伏，可选择全部自发自用或自发自用余电上网模式；对于大型工商业分布式光伏，必须选㊣择全部自发自用模式，项目投资主体应通过配置防逆流装置实现发电量全部自发自用。

　　调度与交易：确保分布式电站可观可测可调可控，可参与各类电力市场交易。《办法》指出，投资主体应确保新建的分布式光伏发电项目实现“可观、可测、可调、可控”，提升分布式光伏发电接入电网承✅载力和调控能力。分布式光伏发电项目可以独立或通过微电网、源网荷储一体化、虚拟电㊣厂聚合等方式公平参与电能量、辅助服务等各类电力市场交易。

　　短期并网㊣环节收紧缓解消纳压力，长期入市有望拓展商业模式。近年来分布式光伏装机规模快速✅增长，我们认为其出力不可控特性为电网带来电力系统调峰压力、增加备用容量压力、配电网建设投资增长压力。随着新版《办法》发布，短期内并网收紧缓解一定消纳压力，部分自用比例较小的工商业装机增速可能放缓；长期来看随着分布式电源的可控可调与入市交易，配合新型配电网、新型储能、负荷侧响应、虚拟电厂等措施，整体电源功率可控性有望提✅升，分布式光伏的交易运营模式也有望拓展，为用户创造更大价值。

　　投资建议：行业方面，新能源装机需求长期有望持续增长，未来消纳压力有望通过配储、虚拟电厂等方式解决。维持行业“推荐”评级生态治理包括哪些方面。个股方面，建议关注储能环节，阳光电源（300274.SZ）、德业股份(605117.SH)、上能电气（300827.SZ）、固德威(688390.SH)等，虚拟电厂业务标的国能日新(301162.SZ)、安科瑞(300286.SZ)等。

　　风险提示：宏观经济下行风险，政策不及预期，装机进度不及预期，成本大幅波动，电价大幅下行，利用小时数波动，行业竞争加剧，重点关注公司业㊣绩不及预期等。

　　证券之星㊣估值分析提示阳光电源盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示安科瑞盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示上能电气盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示国能日新盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示德业股份盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示固德威盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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